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什么是數字貨幣期貨合約 它是如何運作的?

數字貨幣是近年來的“投機 熱潮”。高波動性和強勁趨勢吸引了散戶交易商,包括資本規模較小和規模相當大的散戶交易商。然而,為了投資虛擬資產,我們是否就注定要簡單地“買入并持有”?不。市場還為我們提供衍生品,包括越來越受歡迎的數字貨幣合約。我們區分哪些類型,它們的特點是什么,我們可以在哪里找到它們?這就是本文將要討論的內容。

什么是數字貨幣期貨合約

數字貨幣合約是衍生產品。此類產品是一種合同形式。從本質上講,期貨形成了兩方之間在預定日期以預定價格買賣資產的承諾。該協議追蹤一個底層證券;在加密未來的情況下,它是數字代幣。

從本質上講,數字貨幣合約是一種賭注。它們使交易者能夠對資產的未來價格下注。參與者可以做多,因此押注價格上漲,或者在預計價格下跌時做空。做多交易者同意在指定日期購買資產,賣空者反之亦然。在合同到期日到來時,雙方達成和解,合同結束。

一些期貨市場還提供杠桿,交易者借入資金為合約提供資金的一種策略。簡而言之,杠桿可以讓您接觸更大的頭寸,而無需預先為頭寸提供資金。

使用杠桿的交易者不需要匹配合約的總價值。相反,他們可以利用杠桿來獲得股權相對較小的合同;這被稱為初始保證金。如果頭寸對交易者不利,則必須遵守維持保證金水平以保持頭寸。違反此水平將導致頭寸被平倉。杠桿門檻因交易所而異。例如,iFinex 金融技術有限公司(“Bitfinex”)提供 100 倍杠桿。它等于交易者在股權中質押的每一個 USDt0 的 USDt0 100,這也適用于Tether Gold/ Tether對 ( XAUTF0/USTF0 )。

雖然在過去幾年中,購買加密貨幣并將其保存在錢包中是一種帶來高于平均回報率的長期策略,但中短期內的情況更糟,這意味著波動性降低、整合和持續數周有時甚至停滯。此外,與每個市場一樣,在瘋狂上漲之后,血流成河,隨之而來的是強烈的修正。所有這些都使交易者希望能夠對價格進行投機,并有可能在漲跌時建倉。也最好利用杠桿,這樣用較少的資金或在低波動時期,也能獲得高回報率。加密貨幣合約將成為滿足這些需求的答案。

最好通過現實世界的例子來解釋期貨合約。讓我們假設加密資產的價格是 USDt 1,000。一位交易員認為該資產會升值并希望購買 5 份期貨合約。這使頭寸價值達到 5,000 美元。交易者是對的,現在每張合約價值 2,000 美元。交易者現在可以賣出總價值為 10,000 美元的 5 份合約,賺取 5,000 美元的利潤。

做空也是如此。這一次,交易者沒有買入,而是賣出了5份期貨合約,每份價值1000美元,總持倉價值5000美元。 價格下跌500美元后,交易者以總價值2500美元的價格回購原來的5份合約,保持USDt 2,500 作為利潤。

對于某些人來說,他的方法可能比直接直接購買數字代幣更具吸引力。首先,進入的一個重要障礙在于數字代幣的存儲有點復雜。在期貨交易中,這種困難得到緩解,交易所提供適當的托管,在許多情況下,期貨合約是現金結算的合約,完全繞過了這個托管問題。另一個原因與機構交易者有關。這些交易者更愿意交易衍生產品,因為傳統金融市場的期貨交易規則與數字代幣交易所的期貨交易規則大致相同。

對于高級交易者,數字貨幣期貨合約提供了一個有趣的對沖途徑。已經接觸過數字代幣的交易者可以通過在期貨合約中持有相反的頭寸來對沖價格波動的風險。

期貨還為用戶提供了一種資本高效的方式來獲得加密資產的市場敞口。潛在的損失已經被考慮在內,在頭寸進入時抵押品是固定的。此外,期貨允許交易者通過接收資金來實施套利策略。

差價合約

經常提供數百到數千種差價合約工具的外匯經紀商在 2017 年就注意到人們對交易加密貨幣(主要是比特幣)的興趣日益濃厚。因此,BTC/USD、ETH/USD 和 LTC/USD 對開始出現在貨幣經紀商的報價中。起初的交易條件非常平均。交易費用高,交易缺乏連續性,訂單量受限。然而,隨著時間的推移,所有這些都會逐漸改善,經紀人正試圖通過添加新工具和改善交易條件來開發加密貨幣產品。但差價合約本身是什么?

差價合約只是一個交易有關給定的金融工具,在雙方之間的協議的主要條件是其購買的差額結算。這些合同沒有到期日,它們的項目也不是“實際交付”的。他們正在交易的場外市場(上過度的計數器),所以他們不會對所有券商提供統一的標準化(貿易條件可能取決于儀器的供應商不同)。它們通常有交換點(因此,它們不太可能適合#HODL策略)、財務杠桿(對于加密貨幣通常在1:2-1:5的范圍內),主要的交易成本是點差(有時會在交易價值上增加額外的傭金,但不是一個標準) . 碰巧持有未平倉頭寸有時間限制,但這不是規則。交易的另一方始終是經紀人,充分防范市場上的損失或缺乏流動性的風險符合他的利益。

好處

  • 由受監管的外匯經紀商提供;
  • 可在高級交易平臺上使用;
  • 理論上無限的流動性(交易的另一方是經紀人);

缺點

  • 負互換點,通常是雙向的(多頭和空頭);
  • 低財務杠桿;
  • 交易連續性并不總是可用的(即 24 小時 / 7 天);
  • 交易成本相對較高;

期貨合約

期貨或流行期貨是從其他兩個重要特征中脫穎而出的合約:

可在受監管的市場上獲得(因此是標準化的),
有一個到期日。
這兩個功能都有其顯著的優點和缺點。期貨合約提供了合約標的物(如原油、黃金、小麥)實物交割的可能性,但在實踐中這種情況很少發生,整個交易僅限于買賣價格的結算。期貨合約價格不一定能完美反映資產的市場(現貨)價格。合約到期(結算)的時間越長,差異可能就越大。

例如,可以在芝加哥商品交易所(CME -芝加哥商品交易所)購買加密貨幣期貨。我們只有兩種代幣可供使用——比特幣和以太坊。最初,比特幣期貨(符號#BTC)僅適用于1 份合約 = 5 BTC的大小。然而,隨著時間的推移,引入了微型版本(符號#MBT),其中1 份合約 = 1/10 BTC。對于 Ether 合約(符號#ETH)1 個合約 = 50 ETH. 在所有情況下,杠桿并不是最高的,約為 1:2(CME 要求抵押品為名義交易價值的 43%)。但是,在#BTC的情況下,傭金為每份合約 10 美元(5 個比特幣)。這意味著對于 10 份合約(相當于 50 個比特幣),我們將只支付… 100 美元的傭金。

Binance 加密貨幣交易所提供季度期貨合約。

好處

  • 給定儀器的統一標準化;
  • 可在受監管的 CME 交易所獲得;
  • 交易成本低;
    缺點
  • 少量樂器選擇;
  • 依賴市場的流動性;
  • 僅在周日至周五進行交易(在 CME);
  • 小杠桿;
  • 到期日使得無法長期維持未平倉頭寸;

永續合約

盡管名稱似乎很神秘,但該工具本身與之前描述的差價合約并沒有太大區別。永續合約是沒有到期日的合約,即沒有到期日。這意味著我們可以在任何時間段內保持它們的未平倉頭寸。然而,也有交換點的等價物——所謂的 資助率。然而,與加密貨幣差價合約不同,融資利率通常為正(取決于合約價格與現貨市場價格之間的不成比例)。

在選定的加密貨幣交易所(例如幣安)上可以使用永續合約進行交易。它基于所謂的 給定資產的指數價格。指數價格是來自主要現貨市場的特定工具的平均價格。該計算還考慮了這些市場的交易量,以避免在其中一個市場出現流動性干擾時扭曲平均價格。與期貨不同,由于沒有到期日,永續工具的價格通常非常接近現貨價格。

雖然在差價合約上,我們目前可以依靠來自歐洲的經紀人 1:2 的杠桿(歐盟以外的 1:5),但加密貨幣交易所不再適用此類限制。影響?1:25、1:50甚至1:100的杠桿是標準的。當然,你也必須意識到風險。高杠桿加上缺乏經驗的人同樣高的波動性是導致資本快速損失的秘訣。

低交易成本、市場條件和大量(與差價合約或期貨相比)可用于交易的工具使得永續合約在投機者中非常受歡迎。

好處

  • 與其他類型的合同相比,財務杠桿高;
  • 交易成本低;
  • 開倉沒有時間限制;
  • 大量的樂器選擇;

缺點

  • 僅適用于選定的加密貨幣交易所;
  • 可能的止損費用;
  • 沒有標準化;

數字貨幣期貨交易與數字貨幣現貨交易:了解主要差異

1.杠桿- 由于杠桿作用,交易者被吸引到期貨市場。杠桿使期貨交易具有極高的資本效率。例如,要在現貨市場上購買 1 BTC,您將需要數千美元——根據現行市場匯率計算為 50,000 美元。使用期貨合約,您可以以很少的成本開立 BTC 期貨頭寸。這只能通過使用杠桿來實現。杠桿越高,您需要在頭寸上花費的錢就越少。相比之下,數字貨幣現貨交易不提供杠桿。假設您只有 5,000 美元可用。在這種情況下,您只能購買價值 5,000 美元的比特幣。

2.多頭或空頭的靈活性——當你在數字貨幣現貨市場購買比特幣時,只有在價格上漲時你才能獲利。但是,在熊市中,您無法賺錢。期貨合約讓您無論方向如何都可以從短期價格變動中獲利。即使比特幣的價格下跌,您也可以參與下跌并隨著勢頭進行交易。通過期貨合約,交易者可以制定復雜的交易策略,例如賣空、套利、配對交易等。此外,期貨合約還用于對沖下行風險并保護投資組合免受極端價格波動的影響。礦工和長期持有者經常使用期貨合約來保護他們的投資組合免受意外風險的影響。

3.流動性- 數字貨幣期貨市場提供深度流動性,月交易量達數萬億。例如,比特幣期貨市場的平均月交易額為 2 萬億美元,遠高于比特幣現貨市場的交易量。其強大的流動性支持價格發現過程,并使交易者能夠快速有效地在市場上進行交易。流動性市場通常與較低的風險相關,因為總是有人愿意承擔給定頭寸的另一方,交易者會產生較少的滑點。

4.數字貨幣期貨與現貨價格- 現貨市場上加密貨幣的價格是所有現貨交易的主導價格,這被稱為現貨價格。買賣雙方通過供需的經濟過程來確定加密貨幣現貨價格。相比之下,期貨價格基于其現行現貨價格加上交割前過渡期間的持有成本?;畲砥谪浐霞s的持有成本?;鶖悼梢允钦龜祷蜇摂?。正基差意味著期貨價格高于現貨價格;反之亦然?;羁赡軙蚬┬枳兓▌?,但由于套利的力量,最終會在到期日歸零。

 

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